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Agências de "rating" estão a perder clientes
por Vitor mango Ter Jul 19, 2011 12:27 am
Agências de "rating" estão a perder clientes
18 Julho 2011 | 18:50
Carla Pedro - cpedro@negocios.pt
Desde que muitas grandes gestoras de activos perderam bastante dinheiro com a má avaliação dos emissores de dívida por parte das agências de "rating", a relação de confiança nunca mais voltou a ser a mesma. E agora há cada vez mais laços a desfazerem-se.
Depois de ter cortado o “rating” de Portugal para o nível de “lixo”, a Moody’s fez o mesmo aos municípios de Lisboa e Sintra, bem como às regiões autónomas da Madeira e dos Açores. A reacção não se fez esperar: todos eles suspenderam as relações contratuais que mantinham com a agência de notação financeira. Mas não só. A ANA fez o mesmo, depois de ver a classificação da sua dívida reduzida de A3 para Baa3.
No final de 2010, o BES decidiu também cancelar o contrato que mantinha com a Fitch Ratings, em contestação com a decisão da agência de baixar o “rating” do banco liderado por Ricardo Salgado.
Mas não são apenas as câmaras municipais e algumas empresas portuguesas que estão a cortar ligações com as agências de “rating”, sobretudo com as três principais, todas elas norte-americanas: Fitch, Moody’s e Standard & Poor’s. Há também muitas empresas de gestão de activos que estão a tomar a mesma decisão, preferindo optar por criar equipas internas de avaliação dos riscos da dívida.
Segundo a Reuters, que contactou alguns dos maiores gestores de activos a nível mundial, muitos destes estão mesmo a romper os laços com as agências de “rating”, o que pode ser “o início do fim do domínio destas agências sobre os mercados financeiros globais”.
Os gestores responsáveis por milhares de milhões de euros de investimentos no mercado da dívida estão a rever as suas relações com agências como a Fitch Ratings, a Standard & Poor’s e a Moody’s Investors Service, cujas chamadas de atenção a Portugal, à Irlanda e aos EUA deixaram os bancos centrais em desespero no sentido de tentarem evitar um desmoronamento da Zona Euro, sublinha a Reuters. E dá exemplos.
“Cancelámos os nossos contratos com duas delas e desde então ainda não nos deixaram em paz. Tem sido muito irritante”, confidenciou à Reuters o responsável do departamento de investimento em dívida soberana de uma grande gestora de obrigações na Europa e que pediu o anonimato.
“Seria uma ingenuidade culpar as agências de ‘rating’ por tudo o que correu mal durante a crise financeira, mas todos os que dependem de terceiros para formarem as suas opiniões sobre investimento podem meter-se em ‘sarilhos’ (...). Os clientes pagam-nos para tomarmos essas decisões e seria completamente errado esquivarmo-nos a essa responsabilidade”, acrescentou o mesmo responsável.
Os erros das agências de notação financeira
Os investidores, relembra a Reuters, dizem ter reduzido a sua dependência de fornecedores externos de análises desde que as agências de “rating” atribuíram elevadas classificações a complexos produtos estruturados de investimento financeiro, como os CDS [que funcionam como garantias sobre o incumprimento da dívida], que vieram depois a revelar-se produtos com um risco muito maior do que o avaliado.
“O desenvolvimento de equipas internas de análise mostra que as agências de notação financeira nunca voltaram a reconquistar plenamente a confiança dos seus clientes mais importantes na área da gestão de activos, alguns deles estando ainda hoje a contabilizar os custos do atraso nas advertências para uma mudança do perfil de risco dos emissores de dívida”, salienta a Reuters.
“Em última instância, estamos convictos de que a análise que fazemos internamente é mais detalhada e que olha mais para a frente do que a que é feita pelas agências de ‘rating’”, comentou à agência noticiosa o chefe do departamento de “research” do mercado da dívida na Pioneer Investments, Garret Walsh.
Avaliações internas com mais adeptos
A Pacific Investment Management Co. (Pimco), que já avaliava internamente a dívida das empresas privadas, estendeu essa avaliação – em 2008 – à dívida soberana do Ocidente, gerindo agora o seu próprio sistema interno de “rating” para todos os emissores de dívida, recorda a Reuters.
Foi este mesmo fundo que sublinhou, no mês passado, que os Estados Unidos estão piores do que a Grécia. Mas também advertiu para a possibilidade de a Grécia e outras economias da Zona Euro poderem entrar em incumprimento.
A Reuters frisa também que estas relações esfriaram ainda mais em 2011, devido aos cortes de “rating” soberano na Europa. Muitos responsáveis e entidades europeias têm criticado as últimas decisões das agências de notação financeira numa altura em que os países resgatados – Grécia, Irlanda e Portugal – estão a fazer tudo para cumprirem os seus programas de austeridade.
A recente especulação lançada sobre Itália, que levou a que os juros da sua dívida pública disparassem para máximos históricos, foi para muitos a gota que fez transbordar o copo da paciência perante as decisões das três grandes agências norte-americanas, estando a ser cada vez mais avançada a hipótese de se criar uma grande agência europeia de “rating”.
18 Julho 2011 | 18:50
Carla Pedro - cpedro@negocios.pt
Desde que muitas grandes gestoras de activos perderam bastante dinheiro com a má avaliação dos emissores de dívida por parte das agências de "rating", a relação de confiança nunca mais voltou a ser a mesma. E agora há cada vez mais laços a desfazerem-se.
Depois de ter cortado o “rating” de Portugal para o nível de “lixo”, a Moody’s fez o mesmo aos municípios de Lisboa e Sintra, bem como às regiões autónomas da Madeira e dos Açores. A reacção não se fez esperar: todos eles suspenderam as relações contratuais que mantinham com a agência de notação financeira. Mas não só. A ANA fez o mesmo, depois de ver a classificação da sua dívida reduzida de A3 para Baa3.
No final de 2010, o BES decidiu também cancelar o contrato que mantinha com a Fitch Ratings, em contestação com a decisão da agência de baixar o “rating” do banco liderado por Ricardo Salgado.
Mas não são apenas as câmaras municipais e algumas empresas portuguesas que estão a cortar ligações com as agências de “rating”, sobretudo com as três principais, todas elas norte-americanas: Fitch, Moody’s e Standard & Poor’s. Há também muitas empresas de gestão de activos que estão a tomar a mesma decisão, preferindo optar por criar equipas internas de avaliação dos riscos da dívida.
Segundo a Reuters, que contactou alguns dos maiores gestores de activos a nível mundial, muitos destes estão mesmo a romper os laços com as agências de “rating”, o que pode ser “o início do fim do domínio destas agências sobre os mercados financeiros globais”.
Os gestores responsáveis por milhares de milhões de euros de investimentos no mercado da dívida estão a rever as suas relações com agências como a Fitch Ratings, a Standard & Poor’s e a Moody’s Investors Service, cujas chamadas de atenção a Portugal, à Irlanda e aos EUA deixaram os bancos centrais em desespero no sentido de tentarem evitar um desmoronamento da Zona Euro, sublinha a Reuters. E dá exemplos.
“Cancelámos os nossos contratos com duas delas e desde então ainda não nos deixaram em paz. Tem sido muito irritante”, confidenciou à Reuters o responsável do departamento de investimento em dívida soberana de uma grande gestora de obrigações na Europa e que pediu o anonimato.
“Seria uma ingenuidade culpar as agências de ‘rating’ por tudo o que correu mal durante a crise financeira, mas todos os que dependem de terceiros para formarem as suas opiniões sobre investimento podem meter-se em ‘sarilhos’ (...). Os clientes pagam-nos para tomarmos essas decisões e seria completamente errado esquivarmo-nos a essa responsabilidade”, acrescentou o mesmo responsável.
Os erros das agências de notação financeira
Os investidores, relembra a Reuters, dizem ter reduzido a sua dependência de fornecedores externos de análises desde que as agências de “rating” atribuíram elevadas classificações a complexos produtos estruturados de investimento financeiro, como os CDS [que funcionam como garantias sobre o incumprimento da dívida], que vieram depois a revelar-se produtos com um risco muito maior do que o avaliado.
“O desenvolvimento de equipas internas de análise mostra que as agências de notação financeira nunca voltaram a reconquistar plenamente a confiança dos seus clientes mais importantes na área da gestão de activos, alguns deles estando ainda hoje a contabilizar os custos do atraso nas advertências para uma mudança do perfil de risco dos emissores de dívida”, salienta a Reuters.
“Em última instância, estamos convictos de que a análise que fazemos internamente é mais detalhada e que olha mais para a frente do que a que é feita pelas agências de ‘rating’”, comentou à agência noticiosa o chefe do departamento de “research” do mercado da dívida na Pioneer Investments, Garret Walsh.
Avaliações internas com mais adeptos
A Pacific Investment Management Co. (Pimco), que já avaliava internamente a dívida das empresas privadas, estendeu essa avaliação – em 2008 – à dívida soberana do Ocidente, gerindo agora o seu próprio sistema interno de “rating” para todos os emissores de dívida, recorda a Reuters.
Foi este mesmo fundo que sublinhou, no mês passado, que os Estados Unidos estão piores do que a Grécia. Mas também advertiu para a possibilidade de a Grécia e outras economias da Zona Euro poderem entrar em incumprimento.
A Reuters frisa também que estas relações esfriaram ainda mais em 2011, devido aos cortes de “rating” soberano na Europa. Muitos responsáveis e entidades europeias têm criticado as últimas decisões das agências de notação financeira numa altura em que os países resgatados – Grécia, Irlanda e Portugal – estão a fazer tudo para cumprirem os seus programas de austeridade.
A recente especulação lançada sobre Itália, que levou a que os juros da sua dívida pública disparassem para máximos históricos, foi para muitos a gota que fez transbordar o copo da paciência perante as decisões das três grandes agências norte-americanas, estando a ser cada vez mais avançada a hipótese de se criar uma grande agência europeia de “rating”.
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Só discuto o que nao sei ...O ke sei ensino ...POIZ
Vitor mango- Pontos : 117576
Re: Agências de "rating" estão a perder clientes
por Vitor mango Ter Jul 19, 2011 12:29 am
Onde ha $$ ha judeus
E eles foram expulsos de Portugal ( e da Europa ) porque levavam o IVA á quartada (25% de juro
Aos templários que se meteram também em banqueiros tiveram fim triste
E eles foram expulsos de Portugal ( e da Europa ) porque levavam o IVA á quartada (25% de juro
Aos templários que se meteram também em banqueiros tiveram fim triste
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