O escandaloso negócio com Manuel Fino

por **ricardonunes** Sex Fev 20, 2009 6:02 am

psg@negocios.pt

Tornou-se um lugar-comum desta crise: este não é um tempo de ideologias, mas de acção. Mas há acções que, de tão escandalosas, nos deviam alertar para a ideologia que nunca caduca: a da decência e da vergonha na cara. O que remete para o acordo da Caixa com Manuel Fino, o encarecimento do crédito às empresas e a retórica das PME.

A estrutura accionista do BCP tornou-se uma Liga dos Últimos, somando grandes prejuízos e grandes dívidas, patrocinadas sobretudo pela Caixa. Quem emprestou e quem pediu emprestado mediu mal o risco e começaram os incumprimentos. Uma hipótese era a Caixa executar as dívidas e ficar com as acções dos clientes, o que a tornaria "dona" do BCP. A alternativa foi renegociar. Mas é estranho que, tendo a Caixa todo o poder, tenha entregue a faca e o queijo ao esfomeado. Aceitou-se como garantia tudo e um par de botas, deram-se carências de capital e de juros (!) e assim se salvaram grandes fortunas falidas do País.

O caso roça o inacreditável no acordo entre a Caixa e Manuel Fino, revelado por este jornal na segunda-feira: o empresário entregou quase 10% da Cimpor à Caixa, mas as cláusulas leoninas foram a seu favor. A Caixa pagou mais 25% do que as acções valem; não pode vender as acções durante três anos; e Fino pode recomprar as acções, o que significa que foi a Caixa que ficou com o risco: se as acções desvalorizarem, perde; se valorizarem, Fino pode recomprá-las e ficar com o lucro. Não há dúvidas de que Manuel Fino fez um óptimo negócio e de que zelou pelos seus interesses. Assim como a Caixa - zelou pelos interesses de Manuel Fino.

Tudo isto seria grave em qualquer circunstância, mas numa altura de crise é pior. A desigualdade entre grandes e pequenos empresários é gritante. E a protecção dos fracassos dos primeiros tapa a possibilidade de ascensão dos segundos.

Portugal tem poucos empresários grandes e ainda menos grandes empresários. Mas continuamos a tratar a economia como se fosse um feudo que os perpetua, sob o falso convencimento de que é preciso proteger "o que é nosso" quando se está a proteger apenas "o que é deles". Todo o discurso dos Centros de Decisão Nacional só serve para isso: manter no poder quem lá está, impedindo a concorrência e a regeneração do sistema. Mais: nem sequer é verdade que proteger empresas implica salvar os seus accionistas. E, pior, muitos desses empresários estão a devolver à sociedade prejuízos e dívidas.

As PME têm muito do que se queixar. Passaram a estar no centro do discurso político porque são uma espécie de classe média (e baixa) da economia: numerosas, tributadas e abstractas. Mas da retórica política à prática vai um salto: têm mais dificuldade de acesso ao crédito e recebem renovações com taxas de juro muito superiores ao que a conjuntura sugere. Há empresas viáveis que estão a receber cartas com revisões unilaterais para taxas superiores a 10%, o que é revoltante.

Quando o Estado cobriu a parada no BPN, estava a proteger o sistema. No BPP, protegeu os clientes (incluindo caixas agrícolas e organizações religiosas). Com os accionistas do BCP, não protege sequer quem cria riqueza, mas quem especulou com acções e se deu mal. Se este negócio não é escandaloso, os gestores de PME vão ali e já voltam. Ou, se calhar, já não voltam.

por **Admin** Sex Fev 20, 2009 7:57 am

Quando o Estado cobriu a parada no BPN, estava a proteger o sistema. No BPP, protegeu os clientes (incluindo caixas agrícolas e organizações religiosas). Com os accionistas do BCP, não protege sequer quem cria riqueza, mas quem especulou com acções e se deu mal. Se este negócio não é escandaloso, os gestores de PME vão ali e já voltam. Ou, se calhar, já não voltam.

BOA MALHA

por **Viriato** Sex Fev 20, 2009 8:21 am

Já agora, e porque vem a propósito, replico o que publiquei algures... Têm a certeza que conhecem bem as regras do mercado???

Francisco Louçã

Dizer que o capital das empresas é calculado pelo valor das suas acções na bolsa até parece ser verdade, mas talvez não seja bem assim. As cotações das acções de uma empresa na bolsa corresponde ao valor a que foram vendidas, mas não estamos a falar necessariamente de quotas de 10% do capital, como sucedeu com a compra de capital da CIMPOR feita pela CGD. Ainda há pouco tempo a filha de José Eduardo Santos comprou capital do Millennium por um valor muito acima das cotações e ninguém lhe chamou parva, até houve quem ficasse alarmado.

Louçã é professor de economia e sabe muito bem (espero eu) como funciona o mercado, sabe mas faz de conta que não sabe quando isso lhe interessa.

O Jumento

por **Admin** Sex Fev 20, 2009 8:47 am

Viriato escreveu:Já agora, e porque vem a propósito, replico o que publiquei algures... Têm a certeza que conhecem bem as regras do mercado???

Francisco Louçã

Dizer que o capital das empresas é calculado pelo valor das suas acções na bolsa até parece ser verdade, mas talvez não seja bem assim. As cotações das acções de uma empresa na bolsa corresponde ao valor a que foram vendidas, mas não estamos a falar necessariamente de quotas de 10% do capital, como sucedeu com a compra de capital da CIMPOR feita pela CGD. Ainda há pouco tempo a filha de José Eduardo Santos comprou capital do Millennium por um valor muito acima das cotações e ninguém lhe chamou parva, até houve quem ficasse alarmado.

Louçã é professor de economia e sabe muito bem (espero eu) como funciona o mercado, sabe mas faz de conta que não sabe quando isso lhe interessa.

O Jumento

EXACTO
pARA ALEM DISTO HA A PARTE EMOCIONAL QUE VALE TANTO QUE ATE VALE
vALE ?
eSTE NOME NAO ME É ESTRANHO ...RIMA ZEDO

por **Viriato** Sex Fev 20, 2009 8:56 am

Admin escreveu:
Viriato escreveu:Já agora, e porque vem a propósito, replico o que publiquei algures... Têm a certeza que conhecem bem as regras do mercado???

Francisco Louçã

Dizer que o capital das empresas é calculado pelo valor das suas acções na bolsa até parece ser verdade, mas talvez não seja bem assim. As cotações das acções de uma empresa na bolsa corresponde ao valor a que foram vendidas, mas não estamos a falar necessariamente de quotas de 10% do capital, como sucedeu com a compra de capital da CIMPOR feita pela CGD. Ainda há pouco tempo a filha de José Eduardo Santos comprou capital do Millennium por um valor muito acima das cotações e ninguém lhe chamou parva, até houve quem ficasse alarmado.

Louçã é professor de economia e sabe muito bem (espero eu) como funciona o mercado, sabe mas faz de conta que não sabe quando isso lhe interessa.

O Jumento

EXACTO
pARA ALEM DISTO HA A PARTE EMOCIONAL QUE VALE TANTO QUE ATE VALE
vALE ?
eSTE NOME NAO ME É ESTRANHO ...RIMA ZEDO

O problema não é emocional. É de contas. As acções, como sabe, estão sujeitas, como tudo, ás regras de pressão de mercado. Se a procura é grande, sobem. Se a oferta é grande baixam. No caso de 10% da CIMPOR implica um movimento que faria disparar o preço para valores muito superiores. O exemplo da filha de Eduardo dos Santos é exemplificativo. Sabem perfeitamente que precisamos deles. E no entanto pagou muito acima do valor nominal. Porquê?? Pergunte ao Louçã. Ele sabe. Não quer, ou melhor, não lhe convém, explicar. E, para terminar, nem sei quem é o comprador. A minha ignorância em nomes é total.

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